中东能源危机正在悄然改写电动车的需求逻辑。
据追风交易台信息，瑞银在 3 月 30 日的报告中表示，霍尔木兹海峡封锁了全球约 12% 的石油供应，若要完全填补这一缺口，需要将约 7.7 亿辆燃油车全部换成电动车——而这几乎是全球电动车保有量历史累计的两倍。
持续高企的油价将系统性地改善电动车（EV 及 PHEV）相对于燃油车的全生命周期使用成本（TCO），从而催生一轮超出市场此前预期的结构性需求跃升。对锂及其他电池原材料而言，这意味着潜在的中长期需求拐点正在积聚。
历史镜鉴：1973 年油价冲击如何重塑汽车格局
瑞银研报首先援引了 1973 年的历史先例。当年 10 月，阿拉伯石油出口国组织（OAPEC）宣布对支持以色列的国家实施全面石油禁运。尽管禁运仅持续约六个月，油价却飙升近 300%，在能源与汽车产业链上引发了深刻的结构性重塑：
政策层面：各国政府相继引入燃油效率标准、建立战略石油储备，并推出降低石油依赖的激励政策；
整车厂层面：此前漠视燃油经济性的车企被迫快速转型，车辆设计和车型策略发生根本改变；
消费者层面：汽油价格急剧上涨深刻改变了购车决策，燃油效率成为核心考量因素。
瑞银强调，上述诸多改变被证明具有持久性，即便在禁运解除后依然延续。这为当前能源危机提供了极具参考价值的历史框架。
数学题：到底需要多少辆电动车？
瑞银构建了一个直观但触目惊心的量化框架。按照目前的局势：
霍尔木兹海峡受阻已导致全球约 1300 万桶 / 日（13Mbpd）的石油供应中断，占全球供应总量约 12%；
根据国际能源署（IEA）数据，全球乘用车队承担了全球约 25% 的石油需求，即约 2700 万桶 / 日（27Mbpd）；
假设全球约 16 亿辆车中，燃油车（ICE）占比约 94%，则意味着需要约 7.7 亿辆燃油车完成电动化转型，才能完全填补当前石油供应缺口。
这显然是纯粹的理论假设，现实中需求弹性、供给瓶颈、替代效应等多重约束使其根本无法实现。
但即便只是解决缺口的 50%，也需要约 3.85 亿辆电动车的增量——而这与瑞银预测的到 2035 年累计电动车销量约 4 亿辆几乎相当。
谷歌搜索创历史新高，但销量尚未跟上
现实数据呈现出一幅 " 情绪领先、行动滞后 " 的画面。
谷歌趋势数据显示，" 电动车（Electric Vehicle）" 的全球搜索热度已达到有史以来最高水平（指数达到 100），反映出消费者对电动车的兴趣正处于历史峰值。然而，2026 年初的实际电动车销售数据开局相对平淡，两者出现明显背离。
从区域分布来看，中国仍是全球最大的电动车市场，占全球近 12 个月销量的 61%；欧洲占 21%；北美占 9%；亚洲（除中国）占 6%；其他地区占 3%。
瑞银全球汽车团队目前预测 2026 年全球电动车需求增速约为 9%，虽然仍属稳健，但明显低于前几年的增速水平。在中国市场，后刺激政策时期的消费疲软可能限制增量上行空间。而低成本中国电动车出口在油价高企的市场中，TCO 优势正变得愈发显著。
库存持续去化，电池储能管线强劲
上游锂市场同样传递出积极信号。
瑞银表示，中国碳酸锂库存在 2025 年底大幅下降后，2026 年初短暂停止下滑，但春节后再度进入去化轨道。目前全链库存维持在不足 1 个月的低位水平（碳酸锂月度及周度、氢氧化锂月度均如此），供应链趋紧态势明显。瑞银估算当前库存去化速度约为每年 2.5 万吨。
与此同时，电池储能（BESS）领域的项目推进势头强劲，进一步支撑锂的需求前景。
全球 BESS 项目管线从 2026 年至 2030 年的总规模约达 2.1 太瓦时（2,077GWh），覆盖从项目提案到在建 / 运营的各个阶段。从地区分布来看，中国占 45%，北美占 18%，欧洲和大洋洲各占 12%。平均项目时长预计在 2029 年突破 4 小时。
瑞银总结认为，短期内，当前地缘冲突带来的需求冲击和成本压力难以忽视；但对于拥有较长投资周期的投资者而言，能源危机或将推动电动车主题实现结构性的需求跃升，进而为锂等上游材料带来实质性利好。
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